关于行业的颠覆，我看到的是，以前大家很重视交易价值，比如上市前后估值套利，大厂扩张／孵化中的高估值club deal，现在少一些了。现在大家更注重企业业务本身的成长性、产品领先性和现金流建康等方面，企业本身健康，有价值，才能穿越寒冬和周期。我们也更重视对这些企业的帮助、赋能、以及投资上的加码。
我自己喜欢滑雪，所以我喜欢用滑雪类比投资。同一个雪道，在晴天滑和暴风雪交加的时候感受是不一样的，就算条件不好时摔跤了，但你还是会坚持保持动作不变形，保持节奏，滑完它。对机构如此，对企业也是如此。这半年里，我有时处于忧喜交集的状态，忧的是有一些宏观数据，发达地区的数据也并不那么好看；喜的是看到我们投的企业的数据，看到企业家精神依然充满生机。我们愿意以耐心、信心和决心去陪伴他们。
感受上大家会觉得上半年消费赛道特别惨，但是上半年我们投的消费类企业数据统计出来后发现，有60%消费类企业营收实现了同比增长，1/3的消费企业实现100%增长。
许小林：这和大家的认知相反。
季薇：华映资本有1/3的企业实现了100%增长，甚至还有线下餐饮类的企业实现了100%增长。
许小林：比如和府捞面？
季薇：它还是受影响多一点，因为上海是大本营，目前在逐渐恢复中。线下连锁小吃店，像夸父炸串实现了100%的增长。所以从微观上，我们可以看到企业家精神和生机勃勃，这是驱动我们前进的动力。我们绝对相信好的消费企业是能无惧风雪穿越周期的。
没有绝对安全的投资，迭代认知修正错误
曲列锋：从2015年至今，整个一级市场的投资总体都是向上的，但是二级市场的调整，从中概股到港股，这两年的调整是剧烈甚至是颠覆性的。因此，我们很多认知的颠覆实际上都来自于二级市场的影响，包括一级泡沫的破裂等。
我的感受有两条。一是没有长盛不衰的赛道；二是就个体投资来说，没有绝对安全的投资。包括刚才讲的IPO神话破裂，这两年确实颠覆了认知。所以这就迫使我们反思还是要对投资行业充满敬畏，大家合理做好配置以及掌握好行业的周期更重要。
许小林：投资是技术的，不是艺术的。
苏凯：我从昨天想到现在也没想到颠覆的东西。
许小林：因为你在颠覆。
苏凯：投资是一个不断完善进步，不断超越自己，积跬步才能至千里的过程。我们也常常在思考自身有什么成长和进步。红杉从VC领域开始，成长到涉及不同阶段的投资，近几年也一直关注更早期投资，向“更早、更实、更创新”的项目，陪伴勇敢开创者一同成长，需要具备足够的信心、坚守和价值累积。
另外是对投后赋能，以及退出管道的思考，是对投资更全面的思考和进步。
对于有时候没想清楚的事情，我们不急着下结论，这也是红杉的文化。从微观视角，我们基于Case by Case，Deal By Deal去看待，然后积累自己的认知，去迭代自己的认知，修正自己的错误，让自己做得更好一点，这是我们的感悟。
许小林：这个感悟很深，“我知道我是错的”敢于说出来，这很勇敢。很多时候大家说投资是给自己设立认知的边界，我刚才讲“庐山烟雨浙江潮”，就是你想得太美好，看完以后你才有新的思路，看完以后再看，就会发现庐山烟雨浙江潮仍然是中国最好的风景，这样可以更好地理解市场和颠覆的问题。
在座各位是市场长跑的赢家，很多机构拥有二十多年的历史。为什么在一线能够成功领跑市场，大家作为长期核心投资人，最核心的品质和能力是什么，大家用简短的一句话总结。
曹国熊：专注在自己的能力圈深耕。
华平：最重要的是信心。一个是对市场的信心，第二个是对自己的信心，第三个是对创业者的信心。
季薇：开放。心态的开放、包容、与时俱进，以及勇于对自己很多认知桎梏和局限的打破，保持学习能力，保持开放心态。
曲列锋：热爱自己的事业，认可自己的使命，然后专注于自己的每件事。
