证券时报记者：很多人也会担心碰到上市公司财务造假，怎么避免？
罗石军：不能保证识别出财务造假，但是可以相信常识。比如农业，不是这个行业不好，而是你很难现场去调研清楚它，所以我很少买农业公司。还是那句话，你买的公司，收市后你能不能睡得着，而不是一旦买的公司跌停，你就到处去问人公司怎么了？这说明你对这家公司不了解。
证券时报记者：看好的方向有哪些？
罗石军：首先大环境来讲，我认为内循环是个大主题，在这个大方向下再去找确定的方向。那些与个人相关的，门槛不会很高的行业，比如化妆品行业，还是有公司是向上的没有受到什么环境影响的。另外一个方向就是汽车，我觉得汽车这个支柱产业肯定会起来，但是造车企业这么多，到底谁最后会起来？我不知道。但是在这个行业里，只要市场足够大，那么就可以去中间找比较确定的零配件。比亚迪也好，蔚来也好，他们相关配套的供应商是谁？不管比亚迪能不能起来，他们供应商的量肯定是能起来的，所以我是在这些行业里找相对确定性高的龙头。还有一个就是国产替代，很多人一看国产替代就会想到芯片科技，其实我对这些不是太感冒，因为国内制造业很多都是代工，贴牌，很多没有太高的门槛和护城河，没有绝对的技术优势。所以在这些行业里，哪怕你服务比别人好一点，售后比别人好一点，哪怕你的原材料比别人便宜一点，问题处理能力比别人快一点，应收账款回款比别人快一点，这些一点点其实就是你的护城河了。这样的公司就是制造业里相对的好公司了。还有化妆品，一个品牌是需要很长时间才能形成品牌效应的，一个公司只要把品牌和渠道建立，除非出现重大产品安全问题，基本上这种护城河也是其他竞争者很长时间突破不了的，所以消费投资的成功率会比很多其他行业好很多。
总体来看，我认为投资的核心是要建立大局观，选择大空间低渗透率的产业大趋势，识别出其中最具价值的环节里的领先企业，在进入渗透率快速提升的拐点处买入，然后一直持有行业渗透率到30%左右，甚至40%到50%，再去寻找下一个产业大趋势。无论你多么努力，通常都很难超越采用这种模式的投资方式。二级市场没有大佬，差别只在于洞悉事物本质的能力与快速迭代学习并更新能力。
这个渗透率逻辑要好于国产替代逻辑和逆境翻转逻辑，二次增长曲线逻辑。因为不是所有的产品中国都能做第一，二次增长曲线也是比较难的，失败的公司远远大于成功的公司，渗透率提升逻辑比较顺，一个逻辑能做很长一段时间，行业的供给侧要有门槛，使优秀的企业提升渗透率更具确定性。
编辑：叶舒筠
校对：杨立林
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