各券商对需求的测算差异较大，大多落在2000-2500GWh之间，也有30%的预测值是1100+GWh，这就是成长性行业的一个问题，那就是对未来需求的预测充满不确定性。大多数分析师习惯线性推演，但这就造成一个问题：增速放缓是大概率事件，线性推演造成的结果往往是高位接盘，但人类就是容易过度乐观（也容易过度悲观）。
4，产业链
产业链的痛点在于上游的资源。截至2020年底，全球锂矿储量12828万吨，主要分布在智利41.06％、澳大利亚14.34％、阿根廷13.20%、中国6.31%及美国4.44%。
中国镍资源较为匮乏，对外依存度高达86%，需大量进口。截至2020年底全球镍矿储量9063万吨，主要分布在印度尼西亚、澳大利亚、俄罗斯、古巴、巴西、加拿大和菲律宾等国家。中国镍储量398万吨，占全球4.39％。
钴方面，全球探明钴矿储量760万吨，钴矿资源分布极度不均，刚果(金)、澳大利亚等国最为富集，其中刚果(金)的钴矿资源储量占到全球总量的比重接近一半，而中国的钴矿资源储量占比仅有1%左右。
中国是锰第五大生产国，2020年，中国锰产量130万吨，但供不应求。
正极材料成本占锂电池总成本比例最大。正极材料成本下降是电池降本增效的关键，是进一步提高电动车渗透率的关键。
5，磷酸铁锂的发展趋势
磷酸铁锂的升级方向：磷酸锰铁锂（LMFP）
电池能量密度=电池容量*电压平台/重量，磷酸铁锂电池的理论克容量为170mAh/g，目前几乎已经到达极限，因此提高电压平台是提高能量密度的决定性因素。磷酸锰铁锂是在磷酸铁锂的基础上掺杂一定比例的锰，锰的高电压特性使得磷酸锰铁锂相比磷酸铁锂具备更高的电压平台，由此打破目前电池能量密度上限，能量密度可以高出15%左右，且保留了磷酸铁锂电芯的安全性及低成本特性（成本仅为NCM523的一半）。磷酸锰铁锂制备工艺与现有磷酸铁锂生产体系区别不大，主要需要通过包覆、掺杂、纳米化等改性技术来解决其电导率较低的问题，两者成本差异也在可接受范围之内，预计2023年开始量产。德方纳米在LMFP方面布局较早，且其液相法工艺能有效提供LMFP电池的循环性能。
6，三元材料的发展趋势
高电压化、高镍化、单晶化。前两者是为了提高能量密度，而单晶化是为了提高循环性能。
趋势之一：高镍三元，通过增加镍的比重，减少钴的比重，来提高能量密度，同时降低成本。目前从技术角度而言，可以实现LFP电芯能量密度超过180Wh/kg，已接近铁锂材料体系能量密度的理论上限，进一步结构优化的空间非常有限。相比之下，三元8系电池量产能量密度已经达到270Wh/kg以上，超高镍+硅碳已经突破360Wh/kg，因此能量密度的进一步提升还需看三元材料。
2020年，NCM5系占比54.1%，但2019年占比达61.%，开始淡出市场；8系占比从11%提高到21.4%，6系也从18.5%提高到19.1%，高镍化趋势明显。由于磷酸铁锂更具性价比，能量密度接近中低镍三元材料，因此三元电池往高镍发展更具确定性，且三元材料相较于其他正极材料技术壁垒更高，不仅需要较高的研发技术门槛，还需要更高效稳定的工程技术能力及更精细的生产管理水平。
