4.2 “动物王国”项目对标与可行性分析
我们认为，天目湖接受溧阳市政府入股，除实现全域旅游发展协同以外，也有 与溧阳市政府合作推动“动物王国”项目建设的考量在内。公司已于 2022 年 3 月 30 日发布公告称，拟与“江苏天目湖控股集团有限公司“成立合资公司“江苏天 目湖动物王国旅游有限公司”，注册资本为 1 亿元。 对标美国奥兰多动物王国，打造国内新型动物园目的地。奥兰多迪士尼动物王 国于 1988 年 4 月 22 日开放，位于美国弗罗里达州中部城市奥兰多，占地面积 234.7 公顷（约 2.35 平方公里），是全世界最大的迪士尼乐园度假区“华特迪士尼 世界”的四个超大型主题乐园之一，园中有 300 多种哺乳动物、鸟类、爬行动物 及两栖动物，3000 多种植物。我们认为，相较于普通动物园而言，奥兰多迪士尼 动物王国享誉盛名的关键要素可概括为两点：1）“主题乐园+动物园”的经营模式 提升旅客园区体验时间及消费水平。2）通过 IP 形象带动游客情绪推动周边及餐 饮产品二消增长。
4.2.1 “主题乐园+动物园”模式组合，助游览时间增加/二消水平提 升
五大园区划分，“主题公园+动物园”模式多特色化体验提升游客体验时间。 动物王国以探险岛为中心，周边分布亚洲生态区/非洲生态区/潘多拉-阿凡达世界 （阿凡达主题区）/美国恐龙世纪四大主题区域，其中亚洲/非洲生态区/探险岛以 动物园游览体验为主，但其中也包含游乐项目；阿凡达世界/恐龙世纪偏向主题乐 园模式，两大园区以架空世界/古代世界为主题。我们认为，1）主题乐园及动物园 主要目标客群均为亲子家庭，两大模式组合，游客可接受度高；2）动物王国内五 大园区各有特色，其中潘多拉-阿凡达世界及美国恐龙世界以架空及古代世界为主 要元素切入，项目体验偏向主题乐园，较一般动物园来说差异化程度高，游客体验 意愿强，相较同规模动物园而言能够显著增加游客园区体验时间。
园区内与主题契合的游乐项目种类丰富，较传统动物园更易带动游客进行二 次消费。迪士尼动物王国在景区各地域设计多样模拟场景，并依据场景展开各类趣 味游乐项目，如亚洲生态区-喜马拉雅山圣母峰过山车、亚洲生态区-卡利河急流、 阿凡达世界-阿凡达通道飞行等等。这些主题乐园游乐项目与园区主题相契合，“游 乐项目+动物观赏”模式较传统动物园的单一动物观赏模式可带给游客更好的体验， 可增加游客二次消费意愿，有效解决传统野生动物园二次消费收入较大依赖纪念 品销售的问题。
4.2.2 卡通角色 IP 形象跨次元引流，增强游客体验及 IP 形象认知度
奥兰多动物王国在主题乐园方面的建设上不仅包含固定游乐项目，还包括迪 士尼旗下卡通角色的表演活动。在表演秀方面，动物王国借五十周年庆推出由迪士 尼卡通角色制作的风筝进行的水上风筝表演秀、以歌曲/壮观场面及木偶戏为主的 百老汇风格《狮子王》电影纪念表演“狮子王庆典；在园区内日常活动方面，动物 王国中心园区“探险岛”是迪士尼卡通角色进行活动的集中地带，米奇、米妮、唐 老鸭、高飞等经典卡通角色在这里通过各式各样的船上巡游活动和游客们见面。多 形式的迪士尼卡通角色活动可以极大的丰富游客体验并强化游客对迪士尼 IP 形象 的认知度，有效推动动物王国园区内与迪士尼角色形象相关的周边产品及食饮销 售，并能够与外界迪士尼 IP 形象相关的其他业务（如迪士尼 TV、迪士尼漫画、 迪士尼电影）等产生协同、实现多渠道引流。
4.2.3 项目可行性及实用性分析：
可行性分析： 1）公司目前在景区业务上已打造食/住/行/游/购/娱为一体的“一站式旅游目 的地”模式，并且强调其可复制性，而迪士尼动物王国主题乐园本质上也是一站式 旅游目的地，两者在基础逻辑上具有一定相似性。 2）动物王国建造的理想位置是天目湖山水园及南山竹海周边，与两大景区形 成协同，而山水园及南山竹海景区周边多为村落，无重要城市建设区或其他景区分 布，可扩展面积大，拿地成本及阻力相对较小。 3）迪士尼动物王国面积已超过香港迪士尼乐园度假区面积，项目需进行动物 引入、模拟环境设计、项目工作人员/演艺项目专业人员/专业动物饲养员招聘等， 预计项目整体资金成本及时间成本较高。我们认为，动物王国项目目前还在项目规 划初期，整个项目周期较长，公司有充足时间筹集资金，可有效规避短期内资金及 资源不足的问题；此外，溧阳国资目前已入股成为公司第二大股东，且溧阳市本身 有扩展旅游产品矩阵、打造标杆景区品牌来推动全域旅游发展的需求，动物王国项 目有望获溧阳国资注资。
