客观而言，作为创新型新家庭服务平台，孩子王在数据驱动、用户关系经营、平台化运营方面，具有显著优势，这些也是其IPO冲关的底气所在。
目前，构建了孩子王APP、小程序、扫码购、线下触屏、店APP、成长加平台等C端数字化产品矩阵。据创业邦，孩子王的线上渠道下单率已超50%。
2019年和2020年，公司研发费10,447.23万元和8,705.72万元,研发费率为1.27%和1.04%,虽有所下降，但高于行业可比上市公司平均水平。
不过，招股书也显示，2017年-2020年，孩子王线上平台销售金额分别为25,800.29万元、36,160.52万元、54,852.31万元、33,885.13万元，占主营业务收入比分别为4.98%、5.47%、6.73%、8.88%，占比虽逐步提升，比重却仍羸弱。
线下收入占比过9成，怎么讲好互联网故事，对于打造中国新家庭全渠道服务平台的孩子王而言，应是一个思考。
2021年1月22日，工信部发布今年首批关于侵害用户权益行为的APP通报。截至目前，尚有157款APP未完成整改，其中孩子王存在超范围收集个人信息的问题。
另一厢，深耕会员经济的孩子王，也有困境遗憾。
根据招股书，截至 2020 年末，公司会员人数超 4,200 万人，较 2017 年初的 1,154 万人增长超 2.6 倍，其中最近一年的活跃用户超1,000 万人。截至2020年末，公司累计黑金会员规模超 70万人。
然早在2017年12月，孩子王总经理徐卫红（报道称徐伟宏）就曾向亿邦动力表示，“目前孩子王全国有大约300万的付费会员”。
据网经社发布的《2020年12月电商APP月活数据报告》，2020年12月竞品母婴垂类电商APP贝贝是352.79万月活跃人数，蜜芽是150.22万月活，孩子王仅63.83万月活。
光环与质疑交织，孩子王IPO秀并不好走。
客观而言，企业上市，意在做大做强，成长之志、发展之心值得肯定。聚焦孩子王，12年磨剑，持续创新产品、完善服务，打磨模式，自然也有一颗行业王者之心。
然能否真正“成王”、能否蝶变进阶，还需真本事说话。看看上述问题质疑，难度几何？
上市这碗饭，虽然光鲜，却并不好吃。翻云覆雨的资本圈,是一把双刃剑,更是一颗价值试金石。可释放激发企业活力价值,也可放大漏洞及衍生风险。这从先行上市的宝宝树、爱婴岛等竞品际遇中，可见一斑。
一句话，打铁自身硬。
想来，经历商海浮沉的汪建国应有更多体会。
90年代辞职下海，一番风雨后成功创立五星电器，与国美黄光裕、苏宁张近东同台竞争。最终，将五星电器转手脱身。之后成立五星控股，开始投资 实体”并行运作。
