美国财政部，证交会， CFTC，还有其他国家的监管者，都希望把加密货币纳入监管体系。
FTX创始人 SamBankman-Fried （SBF）在上周访问了著名的区块链公司 Podcast 《UNCHAINED》，这本书的作者是 SBF。
SBF在 Podcast讨论了很多监管问题，其中包括监管稳定币、算法稳定币、加密贷款平台的风险控制、监管结构的明晰对行业的影响。
对于很多支持加密技术的人而言，最好的管理办法是不去监管，但是经历了 TerraUSD、 LUNA、三箭资本等人的暴动，从投资人的角度出发，政府必须要认真地思考加密货币可能会带来的财务风险。
SBF称，在过去的6到9个月里，监管机构已从方方面面着手，其中包括稳定货币的监管、通证是否为证券、 SEC和 CFTC的监管权限、 CFTC的期货规则等。
他还分析了一下， FTX是一个全球性的交易所，它在许多国家都有自己的生意，而这些公司，都是由本地的公司来完成的。但这仅仅是“合规营运”的问题。
真正的问题是：监管方向到底在哪？
SBF称，以交易所为例，其核心业务包括交易所、清算所、引擎和交易前端，这些业务在传统的金融市场中都是独立的，所以运营交易所需要明确申请哪些牌照。
此外，目前监管部门对通证的界定尚不明确。
这就是为什么新的加密技术难以发展。
SBF相信，当前的国会将优先考虑消费者的保护和行业管理：
我想，监管的三大支柱是稳定币监管、市场监管、通证注册。
其中，对稳定货币的管理被议员们提到得最多。而市场调控的重点是政府的监督和法律的制定。通证登记的焦点也是决定（有价证券）的监管者。
这就好像是在等待一个新的政府，一个新的系统，一个模糊的系统。
通证是否为证券？
就在不久前，me国两大监管机构 SEC和 CFTC就加密货币的实时监管问题展开了激烈的辩论。
主要的分歧是：通证是否是有价证券？
SEC的立场是使用现行的证券交易法律来管理加密货币.换句话说，加密货币运营和盈利方式与传统的有价证券相似，那么它就属于有价证券。
而且，根据 Howey Test的准则，通证很有可能会被认为是一种“投资合约”，前提是它必须满足以下条件：1）投资者的投资；2.投资于同一个机构；3.期望盈利；4.通过某个机构的努力获得利润。
SBF总结了 SEC对“国会授予 CFTC更多的非有价证券加密货币的管制权力”的观点。
他相信证交会的立场是：
1. CFTC将对“非证券”加密货币进行实时+期货交易
2. SEC负责监督发行加密的现货和管理证券。
但是这样做会带来一些问题，其中包括：
1.证券交易所的期货和衍生产品应该由谁来管理？
2.谁来监督证券通证？
3.“稳定货币”是否也是一种有价证券？
但他觉得，这种讨论很有意义。通过上述思想制定出的法规决定，将有利于保护投资者、预防和防止欺诈行为。
SBF的稳定币
另外，稳定货币也是一个重要的监管目标。
与另外两个主要的方向不同，最近一段时间，美国央行和财政部都在呼吁对稳定币进行管制。
九月份，联准会的副主席 Lael Brainard在一次银行会议上说，由于结构的原因，稳定货币很可能将风险渗入到核心的金融系统中。
SBF相信，两者都需要稳定币，但在性质上有很大的不同，因此他把它分为四个类别：
1.100%的稳定货币：100%的美元，美国短期债券，例如 USDC, USDP；
2.与债券相似的稳定货币：也是100%的储备，主要是美元和美国政府债券，少数是企业债券，比如 USDT；
3.类似于 MakerDAO的稳定币：通过 ETH之类的加密货币进行额外的储备。
4.类似于 TerraUSD的算法稳定货币：具有高风险和缺点的算法稳定货币.
