每一个明白人，都应该有自己的答案。
就像易主席前几天的那番话，说给内资也是说给外资：“市场波动很正常，我认为，只要没有过度杠杆，就不会出大事。另外国内部分经济学者关注外部因素远远超过了国内因素。”
2
为什么调整？
有人说，货币转向了，要紧缩了。
你看你上一篇文章也都说了，大通胀要来了，你再看看美联储十年期国债利率都突破 1.7%了！
吓得，肝儿颤啊。
美股从2008年6000多点都涨了10年了，道琼斯都33000点了。
美国国债利率飙升就是刺穿全球泡沫的那根铁杵大棒。
快崩了。
但，利率上涨=崩盘？
暂且按下不表。
我们复盘里根供给侧改革之后，美股曾出现的一波10年科技慢牛大行情，期间美国涌现出了一大批互联网科技巨头，看看利率上升到底是不是长期慢牛的“灭霸”。
美国纳斯达克指数从1991年8月份的400多点一直涨到了2000年3月10日的5132点，上涨幅度超过10倍！
这一波行情对于美国来讲，是当之无愧的科技创新驱动下的利润慢牛，跟2008-2021年这13年的泡沫水牛相比拥有着本质的区别。
在这期间我们看美国10年期国债利率，共出现了三次大的加息周期，分别是1993年9月-1994年11月；1996年1月-1997年4月和1998年8月-2000年1月。
对比纳斯达克指数的反应，短期内确实有回调，但从长趋势来看每一次下跌都是上车的好机会，因为随后又不断走出新高。
这才是中国资本市场未来的现实样板。
利率走高确实对短线客很不友好，但对于长趋势成长价值投资者而言，中国龙头消费和硬核科技的成长速度终究会抹去利率的扰动。
3
进一步降维俯瞰，在19911-2000年纳斯达克慢牛中，地球人都知道的微软就是其中主角之一。
