刘晓春指出，资管新规出台后，要求银行资管业务要和其他业务尤其是信贷业务分隔开，由此成立了银行理财子公司。“以往银行用信贷填补不良资产，投资业务和信贷业务隔离开后，风险更为透明。资管部门从此也需要真正面对市场，募集资金、选择资产、管理资产、评估风险，而不是依赖母行的信贷管理能力和营销能力。”
陈燕认为，目前投资者已经逐渐接受银行理财不再保本保息，各银行理财子公司需要比拼投顾能力。
“在刚兑时代，理财经理更像是收益率的传达者，由于保本保息，理财经理只需要比较哪款产品预期收益高。”陈燕说，“现在理财经理需要在客群维护、风险揭示、产品风险收益适配度上下功夫。”
某商业银行地方分行理财经理也对《中国新闻周刊》表示，以前客户想买理财产品，“可以随便买”，但现在在评估客户的风险承受能力上，会非常谨慎。“风测都是客户自己做，当天过不了只能第二天继续做。”
资管新规下，监管部门对银行及理财子公司的要求也更加明确。今年6月2日，银保监会首次对理财公司开出罚单，公开对中银理财、中行、光大理财、光大银行的处罚信息表，原因是其理财业务存在违法违规，分别罚款460万元、200万元、430万元和400万元。
其中，中银理财理财业务主要违法违规事实是，公募理财产品持有单只证券的市值超过该产品净资产的10％、全部公募理财产品持有单只证券的市值超过该证券市值的30％、开放式公募理财产品杠杆水平超标、同一合同项下涉及同一交易对手和同类底层资产的交易存在不公平性、理财产品投资资产违规使用摊余成本法估值、理财公司对关联法人的认定不符合监管要求。
光大理财理财业务存在的违法违规行为还包括使用第三方移动办公平台存在风险隐患、理财产品宣传不一致不准确。
中行、光大银行分别是中银理财、光大理财的托管行。中行理财业务存在的问题是，老产品规模在部分时点出现反弹。光大银行被罚的原因是，老产品规模在部分时点出现反弹；托管机构未及时发现理财产品集中度超标；托管业务违反资产独立性要求，操作管理不到位。
从监管要求来看，银行及理财子公司也需要约束自身，增强投顾能力的专业性。此外，上述熟悉银行业的人士也建议，银行跌破净值引起关注，与银行理财客户群的风险偏好有关。“银行需要判断，客户是想选择低收益的稳定产品，还是想选择高收益的波动产品？”
银行客户群的理财偏好相对保守。根据《2022年上半年中国银行业理财市场报告》，截至 6 月底，风险等级为二级（中低）及以下的理财产品规模 24.97 万亿元，占比 85.66％，较去年同期增加 4.38个百分点。
多名理财经理已经根据客户的理财偏好调整销售策略。李君发现，不少客户未偏向于有稳定收益的理财产品，能够保本最好。由于存款利率走低，封闭时间长的理财产品不容易被客户接受，很多客户情愿把钱放在活期或T+0的理财上。上述商业银行地方分行客户经理也表示，对于风险承受能力低的客户，会推荐配置结构性存款。
赵华所在的网点客户多是中老年人，在理财上追求稳定。现在，除非客户有一定的风险承受能力、对投资有一定的见解，她几乎不会给客户推荐PR3及以上等级的理财产品。“现在既有高收益、风险又低的理财基本不存在了。”赵华说，“我们会强调高收益率产品附带的风险。”
刘晓春建议，不同类型的资产管理公司，首先要有自己的定位。“每个客户都有不同的需求，即使是激进型投资者，也会用一部分钱做最安全的投资。”他认为，银行应该重点满足客户基本的、偏向保守的资产配置需求。针对高净值客户，可以做有针对性的高风险、高回报类理财服务，但这类产品不宜作为面向普通客户的产品来普遍营销。“确定定位后，再在该范围内摸透市场规律，锻炼投资、评估风险的能力。”
（应受访者要求，米雪、刘丹、赵华、李君为化名）
记者：蒋芷毓
