3)地产酒受益地方性地产支持,第三轮通胀中收益领先。除第一轮通胀周期外,地产酒营收增长幅度、净利增长幅度均位 列第一,股价均逆势跑赢沪深 300指数。尤其是第三轮通胀时期,在四万亿政策刺激下,房地产行业空前增长,受益于地方 性地产的关键支撑,地产酒业绩得到大幅释放。此外,地产酒企积极布局次高端及以上产品,抓住并填补了价位带上移形成 空白的机遇,加之通胀后期,三公消费使高端及次高端酒企业绩受挫,第三轮通胀期间,地产酒股价累计涨跌幅位于各价位 白酒第一名。
4)大众酒依托性价比优势提价较少,消费者基础坚实,受通胀影响较小。四轮通胀时期中,大众酒净利润下降幅度与增长 幅度均较小,股价方面承受基本面变化带来的冲击相比其他价位带较弱。这与大众酒的市场定位有一定的关系,大众酒多为 大众消费,“性价比”是大众酒的优势。面对市场提价潮,大众酒通常提价较少幅度较小,因此利润及营收相较其余价位带 波动幅度不大。但由于其坚实的消费者基础,销量受影响较小,除第一轮通胀期外,大众酒股价均逆势跑赢沪深 300。
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