在航行设计的减排路径中，减速航行是兼具高技术成熟度，低成本且减排潜力较大 的减排方案。根据Ricardo咨询，在减速10%/20%/30%的不同假设下，能够在无投 资成本基础上，实现10-15%/18-28%/24%-38%的温室气体减排潜力。随着未来排放要求逐步严格，我们认为多种减排措施并举是船东最合理的选择。其中，减速航 行很可能成为执行简单、投资成本较低、效果优良的的过渡措施，被船东较大规模 的使用，直到替代燃料等更先进的减排技术逐步成熟。
环保政策对绝大部分船只有影响，尤其是中短距离的中小船只影响更大。在环保政 策正式生效之前，联合国贸易和发展会议（UNCTAD）、DNV等权威机构对实际影 响做过理论模型的量化评估。根据UNCTAD报告指出，减排政策对中小型、短距离 船只的成本影响更大。以小型油轮（5000-9999载重吨）为例，2030年更严格的减 排要求驱动成本强度上涨接近40%。而对于大型油轮（12万-20万载重吨）成本强度 上涨幅度在10-20%之间。船型角度来看，更严厉的减排政策对油轮的影响总体大于 散货船和气体船。
尽管实际影响幅度仍待观察，但UNCTAD估算现有监管规则使得2030年散货船降速 15%左右，新增船只需求达到10-15%。根据UNCTAD测算，在现有监管规则 /HIGH-GHG减排规则下，2030年散货船单船航速较设计航速将下降15%/25%左右。 其中大型散货船降速幅度略微小于中小型散货船。与之对应，为了满足全球贸易运 输需求，在现有监管规则 /HIGH-GHG 减 排 规 则 下 新 增 船 只 的 数 需 求 达 到 10-12%/25%-26%左右。其中对8-10万载重吨的中小型散货船增量需求大于20万载 重吨以上的大型船。
替代燃料船舶作为碳中和的长期解决方案，替代进程正在加速。替代燃料是长期大 幅度降低船舶碳排放，实现碳中和的关键解决路径。截至2021年，全球在运营船只中，仅不到1%使用了替代燃料，主要包括LNG、电池及甲醇等燃料形式。2021年全 球新造船在手订单中，已经接近11%的船只采用了替代燃料接近方案，包括LNG， LPG，甲醇，氨燃料等多种技术路线。未来，替代燃料船只技术逐步成熟、比例逐 渐提升，将驱动船东加速老船替换；对于船厂而言，替代燃料建造难度和技术水平 也提升，价格和利润空间也有望进一步提升。
展望过去十年，新签订单中替代燃料船只占比加速提升。截至2022年8月，全球新 签订单超过50%的船已采用替代燃料或者未来具备可该转的船舶设计，较 2020-2021年提升近一倍。展望未来，替代燃料船舶渗透率仍有较大提升空间。
（本文仅供参考，不代表我们的任何投资建议。如需使用相关信息，请参阅报告原文。）
精选报告来源：【未来智库】。系统发生错误
