今年以来，美股、港股均掀起大规模回购潮。
港交所数据显示，截至9月16日收盘，年内共有185家港股公司合计回购超过540亿港元，创下有数据以来的最高纪录；另据法国巴黎银行数据，美股今年二季度（自然年）财报季中已宣布的回购规模超过4000亿美元，超2018年全年。
这其中，又以中美大型科技股回购最为积极，但近来股市表现最差的也是这些科技企业，去年以来的估值危机一直萦绕不去。
不过，回顾美股、港股历史也会发现，大规模回购往往预示着阶段性底部。就回购企业而言，在提振股价的同时还可以加强投资者信心，分享成长红利。
譬如巴菲特就一向看重回购这一理念，并在2022伯克希尔年会上盛赞苹果，表示只要价格合适，反复回购自己的股份没什么不好。
但今年以来至今，“美股回购王”苹果股价已回撤了12.64%，“港股回购王”腾讯股价回撤了33.52%。这背后，是中美科技企业在“股价保卫战”中的尴尬处境：护盘不断，探底不止。
但究竟是什么原因令中美科技股集体走低呢？
01 缘何走低？
显而易见，这场中美科技企业开展的“股价保卫战”，还将持续一段时间。
近日有消息显示，谷歌明年可能将回购规模提高到近1000亿美元。今年4月谷歌董事会批准了700亿美元的回购计划。
Meta在今年上半年总计回购了144.9亿美元，亚马逊同期回购金额为60亿美元。
微软在2022财年第四季度（自然年2022年二季度）以回购和股息的方式向股东返还了124亿美元，同比增长19%；截至2022年6月25日止12个月内，苹果以回购和股息的方式向股东回馈了995亿美元。
阿里美股在2023财年一季度（自然年2022年二季度）回购金额为35亿美元。3月22日，阿里宣布回购金额由150亿美元上调至250亿美元。
港股今年以来共有7家公司回购金额超过10亿港元，其中小米回购19.20亿港元；腾讯则达到了166.95亿港元，成为港股回购王。
数据来源：WIND
事实上，今年二季度以来中美科技企业都加大了回购股票的力度，但结果却不尽人意。
截止目前，年内美股微软跌26.82%，谷歌C跌28.22%，Meta跌55.99%，亚马逊跌25.23%；美股阿里跌26.21%，港股阿里跌27.50%，小米跌46.88%。
“跌”字当头，自然少不了沽空者。
港交所数据显示，9月14日共有635只港股被沽空，阿里、腾讯沽空金额位居前二，分别为8.82亿港元、8.41亿港元。
截至当地时间9月13日，分析公司S3 Partners的研究显示，苹果空头头寸184亿美元，超过特斯拉排在首位，紧随二者身后的是微软、亚马逊、VISAA、Alphabet。
昔日的超级明星股魅力不在，而在供需格局偏紧、价格上涨及俄乌冲突下，能源股成为资本追捧的对象。
Wind数据显示，截止9月2日，表现最好的10大美股有9家是能源股，其中西方石油年内大涨138.23%排在首位。西方石油、埃克森美孚、雪佛龙、道达尔、壳牌、康菲石油六大石油股平均涨幅为52.26%。
因此，一涨一跌间资本逐利开始换仓，华尔街投行今年以来大多看好能源类股早已不是秘密。如巴菲特的伯克希尔哈撒韦公司，对西方石油的持股比例由8月份的20.2%增加到目前的26.8%。
