1、幸福精选平台到底值多少钱？
2、如果转了股，未来如何变现退出？
幸福精选的价值，主要取决于幸福基业物业的价值。然而《财经十一人》获悉，在过去很多年里，这家物业公司在华夏幸福体系内一直存在感不强，处于边缘位置。2020年，物管行业被资本追捧，迎来上市热潮，当时华夏幸福还未爆发危机，但也并未借着风口将幸福基业物业推到聚光灯下。
经营数据上，华夏幸福财报数据显示，2020年物业管理服务营收12.28亿元。2020年完成上市的融创服务、世茂服务、金科服务，全年总收入分别是50.26亿元，46.23亿元，33.59亿元。
对比母公司，此前多年，华夏幸福的销售金额都超过金科，但到2020年风口节点，金科服务营收是幸福基业物业近3倍。那一年物业公司的在管面积大都来自母公司，然而华夏幸福的母公司并没能给物业公司带来同样的行业地位。
2021年和2022上半年，华夏幸福物业管理服务营收分别为12.74亿元和6.47亿元，基本和2020年持平。
据悉，华夏幸福物业服务公司承接的项目，基本都是华夏幸福开发的住宅与产业园区，与母公司强关联。因此2021年之后，随着母公司危机爆发，幸福基业物业的发展也陷入停滞。
资产质量不出众，又缺少支撑未来增长的动能，直接导致债权人对“幸福精选”的价值存疑。
一位接近债务化解委员会的人士认为，新方案落地时，围绕平台估值，华夏幸福和债权人可能会拉扯很久。
至于退出路径，华夏幸福在公告中称，后续将全力推动“幸福精选”平台资本运作，通过平台独立上市、将平台股权以现金出售等方式，协助债权人实现“股”的退出。
理想很丰满，但鉴于华夏幸福目前处境，短期内上市几率不大，除非有国家队出手收购。目前，受地产业严峻形势传导，物管行业巨头收并购动力不足，行业大规模并购期基本结束。
此外，华夏幸福今年宣布，要全面转型成为产业新城服务商。这样一来，物业服务业务与公司主战略紧密相关，很难想象华夏幸福会放心地卖给他人。
比起旧方案，仍有吸引力
尽管新方案硬伤明显，但对部分在旧方案中得不到保障的债权人，以股抵债仍有吸引力。
2021年10月的《债务重组计划》，将全部债务分为五块，对应“带展兑抵接”五种处置方案。“带”是指出售项目资产，债务也由买家一并承接。因此后续华夏幸福的还债方案，都与它们无关。
