森特股份：深耕中高端金属围护，与隆基合作加速布局光伏建筑
森特士兴集团股份有限公司深耕于中高端金属建筑围护系统领域和环保领域二 十载，工程业绩累计超过 2500 个，建筑面积累计达 20000 万平方米，是国内第一 家在主板上市的围护结构专业公司。公司成立于 2001 年，于 2016 年 11 月登陆上 交所。公司主营业务为研发、生产、销售绿色、环保、节能新型建材并提供相关 工程设计、生产、安装和售后等一体化服务，主要承接工业、公共、交通各领域 金属围护系统工程（屋面系统、墙面系统）和声屏障系统工程，是行业内为数不 多同时做大工业建筑与公共建筑两个市场的企业之一，且根据下游行业不同的周 期特征，形成具有自身特色的“一体多用”协同发展模式。作为金属建筑围护行业 的领军企业，公司 2013 年-2017 年、2018 年-2019 年分别获“全国金属围护系统行 业十强企业”、“全国建筑金属屋（墙）面行业企业综合竞争力十强企业”冠首。公 司客户覆盖机械业、电力业、汽车业、食品制造业、物流业等行业，承接了大量 重点的机场（大兴国际新机场、深圳机场、成都天府国际机场、萧山机场等）、大 部分省会城市铁路站房（北京朝阳站、雄安高铁站等）、大量标杆工业园区项目等， 承揽了 2021 年京东仓项目。公司公共建筑主要客户包括各地政府及中建等央国 企，工业建筑主要客户包括吉利、奔驰、京东等知名企业。
隆基入股森特开创业内“光伏+建筑”强强联合之先河，有望增强产业协同，改善商 业模式，实现双方共赢，加速行业整合升级。（1）光伏龙头与建筑围护联合：隆 基股份为全球光伏龙头，已推出“隆顶”等 BIPV 产品，森特股份系国内金属建筑 围护行业领军企业，工程案例丰富，客户资质优异。隆基入股森特将推进解决光 伏与建筑割裂问题，促进双方业务融合，将森特股份的建筑屋顶设计、围护优势， 与隆基的 BIPV 产品制造优势相结合，共同开拓大型公建市场和光伏产品应用场 景，抢占市场份额、发挥规模效应。（2）双方在产品和渠道上有较多合作空间： 未来模式下隆基专注光伏产品研发制造和技术升级，开发满足建筑性能要求的 BIPV 产品，更能参与关键标准编制和产品检测认证，森特提供工程技术资质、客 户渠道，推动产品顺利落地和扩大市场份额，二者联合克服以往痛点。
粤水电：广东水利水电龙头，工程施工、清洁能源双主业发展
粤水电是广东省水利水电建设龙头企业，坚持工程施工和清洁能源投资双主业发 展。公司是一家集设计、施工、建设、运营、管理全过程服务于一体的建筑行业国有控股上市公司，广东省唯一一家水利水电工程施工总承包特级资质企业和广 东省属国有控股唯一一家建筑业上市公司。公司从事的主营业务含水利水电及轨 道交通等领域的工程施工业务，以及水力、风力、光伏发电等清洁能源发电业务。 营业收入、归母净利润稳健增长。公司 2021 年营业收入 143.61 亿元，同比增长 14.13%；实现归母净利润 3.28 亿元，同比增长 24.45%。2016 年-2021 年，公司营 业收入、归母净利润年复合增速分别为 17.8%、19.5%，增速有一定的波动性，但 总体实现了较快增长。
水利水电建设经验充分，抽水蓄能业务加速发展，保证项目收益。公司拥有优良 的市场开拓能力，丰富的清洁能源开发、建设、运营、以及风电塔筒制造等方面 经验，项目建设质量优良、速度快，科学运营管理，有效控制成本，项目收益良 好。公司具备抽水蓄能电站上下水库土建、水库库岸防护等工程施工资质、先进 技术及丰富经验，参与了广东惠州抽水蓄能电站、深圳抽水蓄能电站、清远抽水 蓄能电站、阳江抽水蓄能电站、肇庆抽水蓄能电站、海南琼中抽水蓄能电站的建 设，随着抽水蓄能订单的持续释放，公司抽蓄业务有望加速发展。
中国电建：全球电力工程巨头，新能源业务值得期待
中国电建是全球电力工程巨头，清洁低碳能源、水资源与环境建设的引领者。公 司承担国内大中型水电站 80%以上的规划设计任务、65%以上的建设任务，占有 全球 50%以上的大中型水利水电建设市场，市场地位显著。受益国家“两新一重” 等政策刺激，公司营业收入稳步提升，建筑工程承包、电力投资与运营两大业务 贡献核心毛利。新能源产业方面，公司加大风光新能源、抽水蓄能工程项目承接 力度，整合资源推动新能源投建营节奏提速。 2022 年上半年公司实现营业收入 2660.27 亿元，同比增长 6.07%；实现归母净利 润 61.02 亿元，同比增长 19.25%。2016 年-2021 年营收、归母净利润年复合增速 分别为 13.4%、5.0%。总体来看，公司业绩实现了稳健增长。
