2.1 需求回升叠加创新拉动，消费电子复苏仍可期
FPC 被广泛应用于通信、消费类电子、汽车电子、工业、军事、航天等多个领域，其市 场需求与下游终端电子产品需求密切相关。从 FPC 下游主要应用结构来看，根据 Prismark 数据，2019 年全球 FPC 产值主要集中于通讯电子和计算机领域，其中通讯电子占比分 33.0%，计算机占比28.6%，以手机为主的消费类电子构成了FPC产值规模的主要贡献点。 未来随着通讯电子、电动汽车、可穿戴设备等消费类电子产品的放量，市场对 FPC 的需 求将逐步上升。根据华经产业研究院数据，2019 年全球 FPC 市场规模约 138 亿美元，预 计全球 FPC 市场规模于 2025 年将达到 287 亿美元，6 年 CAGR 可达 13.0%。
智能手机是 FPC 下游第一大应用领域，FPC 在智能手机中的应用涉及显示、电池、触控、 连接、摄像头等多功能模组模块，一般而言，一部智能手机大约需要 10-15 片 FPC。当 前智能手机已步入存量时代，加之缺芯、疫情、智能手机更换周期延长等多种因素叠加， 导致以手机为代表的消费电子出货量下降明显，根据 IDC 数据，2017-2020 年全球智能手 机出货量不断下降，2021 年出货量 13.55 亿台，预计 2022 年为 13.1 亿台。中国市场的智 能手机出货量与全球的变动趋势相同，预计 2022 年中国智能手机出货量为 3.10 亿台。但 随着智能手机创新型应用技术的发展，5G 通讯技术普及、摄像模组升级、屏下指纹识别、 OLED 屏、折叠屏等新兴技术在智能手机上的应用不断深化，有望拉动智能手机出货需 求回升，为 FPC 在智能手机领域的发展创造新的增长点。
以折叠屏技术应用为例，折叠屏手机两块屏幕之间需要使用 FPC 来进行跨铰链柔性连接， 相比于普通手机，在 FPC 用量上会有所增加。2019 年以来，三星、华为、小米等手机厂 商相继推出各类型号折叠屏手机，随着折叠屏手机产业链日趋成熟，全球及国内折叠屏 手机出货量将有望呈现快速增长趋势，根据 Omdia 数据，预计 2025 年全球折叠屏手机出 货量有望达到 5100 万台；国内来看，折叠屏手机出货量有望于 2025 年达到 1380 万台， 折叠屏技术带来的手机市场需求回升有望持续带动 FPC 需求增长。
可穿戴设备新兴市场崛起，助推 FPC 新增量市场持续扩容。近年来，消费升级及 AI 等技 术的逐渐普及，TWS 耳机、VR/AR、智能手表/手环等新兴消费类电子产品智能可穿戴 设备得以快速发展。根据 IDC 数据，2014-2021 年全球可穿戴设备出货量呈逐年上涨的趋 势，2021 年全球可穿戴设备出货量 5.34 亿台，同比增长 19.99%。其中 TWS 耳机全球出 货量 2.9 亿部，同比增长 26.09%。FPC 因具备轻薄、可弯曲的特点，与可穿戴设备的契 合度最高，是可穿戴设备的首选连接器件，随着可穿戴设备市场的蓬勃发展，FPC 行业 将成为最大的受益者之一。
VR/AR 头显设备市场爆发，促进 FPC 用量提升。目前 AR/VR 设备从普通机型到中高端 机型，单机用 FPC 用量范围可达 10 至 20 条，部分高端机型由于传感器多、电路复杂、 对于产品重量和性能要求更严格等因素，FPC 用量更多，可能在 20 条以上。未来随着产 品迭代升级，功能更加丰富，引入的传感器摄像头数目更多，产品对于轻量化、散热性 能的要求提升，FPC 用量会进一步增加。全球 AR/VR 市场出货量有望从 2020 年的 585 万台增长至 2024 年的 2130 万台，年均复合增长率为 29.49%。中国 VR 设备出货量整体 呈现增长趋势，2021 年约为 169 万台，预计 2025 年出货量为 1266 万台，FPC 作为 VR/AR 的重要组成部分之一，市场潜力巨大。
2.2 汽车电子开启需求新蓝海，储能市场蓄势待发
FPC 自身性能与新能源汽车契合度高。FPC 具备轻量化、结构简单、线路连接简便等特 点，是连接汽车电子元器件的良好线路载体，在安全性、组装效率、续航以及降低自重 等方面的明显优势，FPC 连接方案已成为乘用车动力电池中的绝对主力方案。随着汽车 智能化程度愈加提高，照明系统、显示系统、动力系统、电池管理系统以及传感器等装 置对电子元器件的需求量扩大，对连接电子元器件所需的线路载体的数量相应增加。作 为传统线路载体，汽车线束较为笨重、连接方式复杂，无法顺应新能源汽车电子元器件 数量持续增加的发展趋势，而车用 FPC 凭借其轻量化、结构简单、线路连接方便等优势， 在新能源汽车中得到广泛应用。
