深网｜高瓴的价值迷途：裁员、清仓与抄底滴滴
高瓴资本是蘑菇街的早期投资方。2014年3月，高瓴资本参与蘑菇街E轮融资，此前估值25亿美元左右。2016年高瓴资本一手促成了蘑菇街与美丽说的合并。但蘑菇街上市后，其股价和市值呈现断崖式下跌。
截至6月7日，蘑菇街的市值仅为1988万美元。2022年第一季度，HHLR持有蘑菇街870580股股票，依然是其第一大股东。有数据显示，HHLR在蘑菇的投资亏损高达 98.7%。
高邻资本一季度美股增持减持统计
清仓16只股票后，HHLR新增了滴滴出行、大全新能源、富途控股、满帮这4家公司的股票，其中HHLR以9208万美元持有滴滴36834320股股票；以6397万美元持有满帮9590942股股票；以423.3万美元，购入富途控股130000股股票。
高瓴资本一季度美股新增持股统计
需要指出的是，HHLR建仓滴滴出行、大全新能源、富途控股、满帮这4只股票都处于其股价的低点。
2021年7月，滴滴出行在美国上市，上市当天，滴滴开盘报每股18美元，较发行价14美元上涨28.6%，对应市值达到862.92亿美元。但收盘时报价14.14美元，市值678亿美元。上市不久，滴滴就受到网络安全调查，滴滴股价随之大跌，后期股价甚至跌至1美元多。
受华尔街日报6日消息的影响，滴滴股票在几天前盘前交易大幅上涨，涨幅一度高达 50%。
高瓴资本此次增持滴滴的时间节点颇为精准，这种操作，在高瓴资本二级市场的投资历史上，也有过，不过之前是减持，滴滴这次是增持。早在2014年，高瓴就开始投资好未来。从2019年开始逐渐减仓，2021年一季度完成清仓。2021年7月，"双减意见"正式印发，好未来暴跌95%。
张磊的进化与洗礼
在中国的创投人物图谱里，张磊的出场方式颇有些横空出世的味道。张磊第一次被公众知晓，是因为一笔捐款，2011年，张磊为耶鲁捐赠了888.8888万美金——那是耶鲁管理学院毕业生的最大一笔个人捐赠。
消息一出，舆论一片哗然，争议纷至沓来，直到2017年6月，张磊捐给母校中国人民大学更大的一笔捐款——3亿人民币。
这笔捐款把张磊再次置于聚光灯下，他在人大80周年校庆上的致辞《做时间的朋友，Think Big ,Think Long》一夜之间刷屏朋友圈，面对着人大8000名毕业生，他表示做人和做投资一样，都要用长远的眼光看问题。
来源：视觉中国
张磊，1972年出生河南驻马店，父亲是当地外贸局的干部，他以驻马店文科第一的成绩考入中国人民大学国际金融专业，1994年，从人大毕业的张磊，进了五矿集团。张磊坐着绿皮火车，到处收购矿山。1998年赴耶鲁大学求学，他在耶鲁大学捐赠基金当实习生时，其严谨的风格给当时的耶鲁大学捐赠基金的首席投资官大卫·斯文森留下了深刻的印象。后来，张磊就成为大卫·斯文森的得意门生。
2005年，高领资本成立最初的2000万美元的启动资金，就来自于耶鲁大学捐赠基金，那一年张磊32岁。早期的高瓴资本主要进行私募股权投资。2006年，高瓴资本在二级市场的第一笔投资是腾讯的股票，当时的腾讯市值不到20亿。这笔投资使得张磊在二级市场一战封神。
直到2014年京东上市，张磊的高瓴资本才在中国的VC和PE界声名鹊起。
京东创始人刘强东曾告诉《深网》作者，“当时的京东只需高瓴资本给7500万美金，但张磊在京东尽调结束后，坚持要么投3亿美金，要么就一分钱都不投。”
这个3亿美金在当时的中国互联网投资中是单笔投资最大的案子之一，一度，高瓴资本也被嘲笑为“人傻钱多”，而京东的模式在一些投资人的眼中，亦是“拿了投资人的钱，转而发给全国人民”。
在刘强东的陈述中，当时的张磊告诉他，“这个本身就是一个烧钱的模式，不烧足够的钱在物流和供应链系统上是看不出来核心竞争力的”，显然，当时的张磊眼中的京东有着巨大的做供应链发展潜力。
2014年京东上市，高瓴的3亿美元变为了39亿美元，净赚36亿美元。据FT报道，从2005年到2012年，高瓴的投资回报率达到了52％的年化回报率。随后，随着规模的不断扩大，2014年回报率下降至40％以上，至2020年，年化回报仍超33%。
