刘尚希：政府要加强自身的风险管理，避免无意的动作引爆或者遮盖风险
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原文标题《从“风险-成本”视角看我国当前经济形势》
怎么来看待当前的经济形势？一般都是基于统计数据，从消费、投资、进出口、物价等角度去分析数据。根据国家统计局公布的数据，应当说当前形势是非常严峻的。看待当前经济形势有各种各样的观察视角，以什么样的视角更能解释当前宏观经济运行及其变化走势呢？在这里给大家提供一个视角——“风险-成本”视角。“风险-成本”视角不仅可以解释和观察当前宏观经济形势，还可以作为一般的分析框架去观察不同时期的宏观经济运行变化。
为什么要从“风险-成本”视角来看问题？因为经济主体行为是普遍扩张还是普遍收缩，对宏观经济形势的影响是决定性的，而经济行为的变化取决于成本。预期成本高了，意味着预期利润减少，投资者会减少投资甚至不投资，等待观望。经营的成本上升了，经营会发生困难，导致亏损甚至无法持续经营而退出市场。
大体来说，成本包括两类：一类是实体要素成本，一类是虚拟风险成本。过去研究的成本，尽管有各种各样的分类，有不同维度的定义，其实几乎都是实体要素成本，观察视角是历史的，是“过去时”。虚拟风险成本指的是风险转化而来的成本，观察视角是未来的，是“将来时”。风险怎么会转化为成本呢？风险是指遭受损失的可能性，这种可能的成本毫无疑问不是实体成本，但是风险会使企业的运行成本增加，如融资成本、资产减值准备等。尤其是不可控的公共风险，会使企业成本全面上升。
从当前疫情就可以看到，爆发疫情后，各个企业要防控疫情，要做抗风险准备。从国家角度来说，防控疫情要采取管理措施，物流、人流都受到限制，在这种情况下成本自然升高。对服务业而言，比如旅游、餐饮、交通、运输等，影响更明显。这就给我们提供了一个直观的现实案例样本，在疫情防控过程中可以看到企业成本的变化，今年3月份的经济数据出现明显下滑，与疫情有直接关系。
当然，还有一些风险不属于疫情风险，比如俄乌冲突就是地缘政治风险，看起来影响是局部的，但是它能产生“蝴蝶效应”。虽然俄乌冲突发生在欧洲，但在全球的影响非常大，比如石油、天然气、粮食价格都因此而上涨。为什么粮价上涨呢？因为乌克兰、俄罗斯都是粮食出口大国，不少国家都依赖于乌克兰和俄罗斯的粮食出口，俄乌冲突导致粮食不能出口，全球粮食供应减少。风险不断上升、传递、放大，进而影响到越来越多的国家。这对中国也会产生不小影响，因为中国的石油对外依存度达到70%，天然气也是高度依赖进口。这些影响都是地缘政治风险引发的，风险转换为实体成本。这通俗地说，就是购买同样的东西，要花更多的钱，成本就上升了。
当前的风险成本越来越大，尤其在高度不确定的条件下，对企业行为的影响越来越大，从而对宏观经济的影响也越来越大。当公共风险水平上升，风险成本就会普遍上升，经济就会收缩。所以，从“风险-成本”分析框架来观察和认识当前的新形势是有解释力和说服力的。通过“风险-成本”分析框架，观察风险转化为成本的过程和机理，用“风险成本”这个概念来表达，这样我们就可以从一个新的角度来观察当前经济形势如何变化，它与风险到底有什么样的关联，风险怎样转换为成本，怎样影响经济活动和宏观经济走势。需要指出的是，这里论及的风险是基于公共性或公共化的风险，即指公共风险，市场风险只有当与公共风险相联系时才涵盖其中。
一、政府连续多年降成本，而企业依然感到成本压力大
这些年为了稳定宏观经济形势，在宏观政策方面一直强调给企业减负减压，比如减税降费，2020年减了2.5万亿，2021年减了1.5万亿，今年预期要达到2.5万亿，实际执行下来可能比预期的更大。尽管多年来宏观政策重心放在给企业减压上，但企业为什么越来越感到成本压力上升呢？是什么因素对冲了降成本政策的效果？高度概括来说，就是风险。
从“风险-成本”分析框架来看，高风险就是高成本。当前进入新发展阶段，其基本特征就是高度的不确定性和高风险，“风险成本”对企业行为的影响越来越大。各种不确定性和公共风险都会内部化为企业成本，导致企业成本压力不断上升。与此同时，部分龙头企业的风险外部化，导致公共风险水平上升，从而转化为所有企业的成本压力。当前的治理转型不到位，新规则的构建速度与旧制度的解构速度不匹配，也会导致公共风险的扩大，从而促使各领域成本的全方位上升，包括企业成本、居民生活成本、政府成本都在上升。
