不一样的剧情，同样的结果，在递交招股书短短一年后正海科技也主动撤回了IPO申请，市界也对此进行了求证，正海集团对此回应称：“不方便告知。”
就在秘波海积极推动旗下公司上市时，作为“正海系”最大的现金奶牛——正海磁材的资产负债率已经达到了历史高点，截至2022年一季度末高达50.65%，而同行金力永磁和中科三环同期资产负债率分别仅为33.68%和35.65%。
与此同时，正海磁材的现金流压力也不小，虽然截至2022年一季度末账上有7亿货币现金，但公司的应付账款和应付票据达18.07亿元和7.11亿元，累计超过25亿元。而其应收账款和应收票据也不过13.37亿元。
反观同行金力永磁的资金状况，其账上货币资金高达42.96亿元，虽然其拥有短期借款9.76亿元，但和正海磁材的应付账款和应付票据相比，金力永磁不过11亿元。从整体资金状况来看，金力永磁的现金流要更优于正海磁材。
在这四家公司之外，秘波海的资本版图还布局有正海典当、京宝来珠宝、正海置业、正海投资等诸多产业。虽然秘波海曾经强调：“多元化绝不是盲目地贪多求大。”
但正海磁材2015年收购回来的新能源汽车电机驱动系统龙头上海大郡至今仍未摆脱亏损，2021年仍亏损3665万元，近三年累计亏损超1.7亿元。
从正海集团来看，不论是新能源电机还是磁材或是再生医学，还是汽车内饰等赛道，虽在行业内有名，但都并非行业第一，更别提房地产、珠宝、典当等领域。
复杂、不相关的多元化，是正海集团让人看不懂的地方。
（除单独标注来源外，以上图片来自视觉中国）
