他一开始并不受政府待见，很多同行都质疑他的主张。他就一遍遍重复演示自己的理论推断，一次次对日本观众强调主张：当资产负债表衰退时，降低利息是没用的。直到后来的事实如他预料般发生后，辜朝明才受邀为日本政府出谋划策、拯救经济。
戏剧性的大逆转一般只存在于电影剧本。辜朝明能想到的最好办法，也是多届日本政府所采纳的做法，是无止尽地财政刺激：日本政府把银行里的钱借出来，投资基建。最终日本的消费者和企业家至今没有恢复到数十年前的朝气，但日本政府保住了国民的生活水平，让年轻人至少有机会作为 “平成废宅” 度过自己的一生。
“历史上每个经济体都只能保持一段时间的高速经济增长。只要贸易全球化继续，放慢就无可避免。” 看多了兴衰、交替，辜朝明认为一个国家、一个经济体的发展不可避免要经历一次转折，就像一个人的成长。青年时期，一个人发奋努力，快速成长。步入中年，人们期待更高的薪水、无法也不愿再持续熬夜，难以应对竞争。
而他所期待最好的结果，是增长还能维系的时候，政策全力支持经济发展。当不可避免的衰退到来时，至少国民还能有一个不错的生活基础。
辜朝明觉得，如果错过这样的机会，那就没有太好的办法。等到衰退到来，年轻人丧失大志，指望他们恢复信心已经不太可能，只能 “再过一代人”。
我也没意识到会持续这么久
《晚点》：1990 年，日本经济刚开始衰退的时候你在做什么？
辜朝明：说实话，我根本不知道发生了什么。当时没有人预料它会持续十几年。
我花了四五年才意识到这不是一次普通的经济衰退。但在那之前，我们都毫无头绪。
《晚点》：意识到这次衰退不普通后，你对经济困局想到了什么解决建议？
辜朝明：我当时想：必须得采取宽松货币政策，降低利率。当然，日本央行当时已经这么做了，利率一直降到几乎是零。但经济越来越糟糕。
那时我才意识到日本公司不再追求利润最大化，而是通过债务最小化修复资产负债表。我提出资产负债表衰退的概念。
《晚点》：能不能用通俗的语言解释一下这个概念？
辜朝明：经济运行正常的机制是：一部分人把钱存进银行，另一部分人把钱借出来并花掉。
资产和负债一开始保持某种程度的平衡。随着泡沫破裂，原先资产负债表上价值百亿日元的资产只值十亿元，可六七十亿元的负债还在那里。日本当时是所有人都忙着还债，或者把钱存进银行。没有人消费、没有人借钱投资，经济开始迅速萎缩。
政府必须想办法确保每个人还清债务，才能恢复平衡，让经济再度向前发展。
《晚点》：经济学认为个人和公司会普遍追求利润最大化，企业和个人应该在零利率时大笔举债。
辜朝明：对。这正是当时大多数决策者的假设。但个人和企业忙着还债，哪怕日本央行把利率降到零，都没用。
阻止经济恶化成萧条的唯一办法，就是让政府借钱，投在需要用钱的地方，才有可能继续向前迈进。
1996 年左右，我意识到这一点后，几乎每周都上电视节目发表评论，还在日本一家主要经济期刊上发表文章说，日本正面临人口老龄化和其他种种问题，是政府的借贷和支出在维持经济运转。如果政府停止财政刺激，整个经济就会崩溃。
但我一个带着中文姓氏的外国人（他当时已经加入美籍），要说服政府并不容易。当时日本政府从国际货币基金组织和经合组织那里得到的建议是，削减预算赤字。
那些人对资产负债表衰退一无所知。我告诉时任首相桥本龙太郎，如果照他们的做法，经济一定会崩溃。不幸的是我的建议没有被采信，1997 年第四季度起，日本 GDP 连续五个季度负增长。
《晚点》：但 1998 年 10 月你接受采访时说预期发生重大变化，一切正开始步入正轨。还记得当时哪些变化令你乐观吗？
辜朝明：
