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三年巨亏20亿，海外收入持续下滑
赴美上市之后，名创优品的门店扩张仍在继续。截至2021年12月31日，名创优品门店数量达到5045家，其中，国内门店3168家，海外门店1877家。
不过，这距离叶国富的“百国千亿万店”计划还有较大距离。资料显示，早在2019年年初，叶国富在名创优品年会上高调宣布了一个“百国千亿万店”计划，也就是到2022年，名创优品实现在100个国家开设1万家门店，其中海外门店7000家，年营收达到人民币1000亿元。
不难看出，无论是门店数量还是销售金额，现阶段的名创优品都与叶国富当初的规划相去甚远。而在新冠疫情冲击之下，名创优品新店开设进度明显放缓。
数据显示，2020财年、2021财年，名创优品每年新开门店分别为497家、527家，较之前的近700家的扩张速度明显放缓。目前看，在新冠疫情的持续影响之下，名创优品单店销量出现明显下滑，加盟商的信心明显受到冲击。
从销售渠道上看，名创优品90%以上营收来自于线下，疫情的反复导致名创优品门店客流量流失严重，单店营业额的下滑也是名创优品经营亏损的一个主要原因。数据显示，2019-2021财年，名创优品同店销售额分别为270万元、220万元和190万元，下滑趋势较为明显。由于房租、人员工资等费用的刚性支出，名创优品同店销售额的下滑必然导致亏损的加剧。
单店销售额的下滑以及开店速度的放缓对名创优品的盈利能力也造成了明显的冲击。从营收构成上看，名创优品的收入来自于商品销售收入（占比约为90%）以及加盟管理服务费、特许权使用费两大部分。一方面，店面销量的下滑直接影响名创优品的销售分成（68%）；另一方面，新店数量的放缓又将影响加盟费、特许权使用费等费用收入。
数据显示，名创优品2019财年、2020财年亏损金额分别为2.9亿元和2.6亿元。刚刚过去的2021财年，名创优品亏损金额达到14.29亿元，2019-2021财年累计亏损高达19.83亿元。
对此，名创优品在招股书中表示，疫情导致海外市场约4%的门店暂时关闭，公司海外营收降低；此外，国内物流及运输服务供货商运营中断，也对公司产品的发货和交付产生了负面影响。
国外市场方面，名创优品主要通过和拥有丰富当地资源及零售经验的代理商合作，来扩大门店销售网络。截至2021年12月31日，名创优品在国际市场拥有130家直营店，名创合伙人及代理商模式下的门店超1700家。
数据显示，2019-2021财年，名创优品海外市场收入分别为30.31亿元、29.35亿元及17.81亿元，海外业务呈持续下滑趋势。但另一方面，在过去的三个财年中，名创优品海外门店数量由1414家增加至1810家。
由此计算，名创优品海外门店单店产出由214.36万元下降至98.38万元，三年内降幅高达54%，海外门店经营压力可想而知。
通过叶国富“百国千亿万店”计划不难看出，海外市场本应成为名创优品未来发力的重点，因此制定了7000家的新开设计划，但在疫情冲击之下，名创优品对海外加盟商的吸引力明显下滑。2021财年，名创优品海外门店仅仅增加121家。从某种意思上说，名创优品的“千亿万店”已经宣告失败。
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难觅第二增长曲线
在新冠疫情仍在多点散发的背景下，名创优品海外市场扩张只能按下暂停键。为了寻找企业的第二增长曲线，名创优品决定在潮玩领域开辟新的战场。
2020年12月，名创优品旗下潮玩集合店TOP TOY成立，一年时间内开店89家。2021年下半年，TOP TOY收入2.4亿元，营收占比4.4%。
根据弗若斯特沙利文报告，2021年，TOP TOY市场份额约为1.1%，按GMV计，在中国潮流玩具市场参与者中排名第七。
近年来，随着潮流文化产业迅速发展，中国的潮玩市场规模迎来快速增长期。Frost & Sullivan数据显示，中国潮玩市场整体规模由2017年的108亿元增至2021年的345亿元，复合年增长率达33.17%。在消费升级、居民可支配收入不断提升的背景下，预计2022年中国潮玩市场规模将达465亿元，未来成长空间较为广阔。
