摩根士丹利邢自强：中国要防止房地产硬着陆 救助政策要迅速出台
编者按：8月30日，腾讯财经发起“秉持远见 超越未见”夏季线上直播活动，每日经济新闻AI电视给予战略支持，每日经济新闻、顶端新闻、首席经济学家论坛、国是直通车、巨浪视线等多家媒体平台线上直播。
在本次直播的第一个环节中，东北证券首席经济学家、腾讯财经特邀顾问付鹏对话中泰证券首席经济学家李迅雷与摩根士丹利中国首席经济学家邢自强，展开了题为“关键时刻，全球经济如何争取最好结果”的一场激辩。
以下为演讲要点：
李迅雷：
- 1现在美国的问题主要是供给侧的问题，如果这个问题能够得到缓解，全球通胀也会慢慢消退。否则，整个全球经济的下行的斜率会更陡峭，因为和2008年相比，西方国家的老龄化程度更高了，经济的活力更低了。
- 2如果中国每年的GDP增速比美国高出两个百分点，那么中国的GDP总量可以在2035年超过美国，前提条件是人民币对美元汇率要维持在6.7左右的水平，不能够大幅贬值。如果中国GDP增速比美国高出1.5个百分点，那么中国的GDP总量可以在2040年超过美国。
- 3房地产投资加基建投资在经济体量中占比已在2017年底见顶，我们再依赖于投资拉动经济显然不太现实，更多还是要靠消费来拉动。消费主要是靠中低收入阶层的支出，所以要想方设法增加居民收入，尤其是要提高中低收入阶层的收入水平。
邢自强：
- 1为什么美联储把通胀目标定在2%？因为美国进口了很多来自中国产业链上价廉物美的产品。以后如果这些商品价格不再通缩了，而是零或者略增长1%，美国的长期中枢通胀率就会从过去的2%上升到3%-4%了。
- 2要警惕房地产的调整下滑已经进入第二年。可考虑对还没有出险的民营开发商从流动性的层面给予清晰无误的无条件支持，同时要加大需求端政策实施的力度，对自住需求、改善性需求给予更加清晰无误的支持政策，包括在一二线城市。对房地产的救助政策要迅速出台，要与时间赛跑。
- 3全球遇到的问题都比较复杂，各国都有各自独特的痛点。但是对中国来说，只要我们有力挽狂澜的政策力度，清晰无误的纠偏信号，包容开放的改革新进展，明年经济回到正轨的空间是巨大的。
付鹏：
- 1欧洲现在在这么高的“胀”的压力下，多多少少已经放弃了当前的能源政策，逐渐在调整恢复传统能源结构，但是这不是一件那么快的事情，短则三四年，长则五年、十年都是有可能的。这个过程中，欧洲的“胀”可能会比全球其他地方更严重一些。
- 2亚太地区在过去全球化的过程当中积攒下来的产能并没有消退，所以我认为并不是说全球的价格会不再低廉了，而是不再会更低廉了，但是我也并不认为价格会突然间高起来。可能短期价格会很高，就是通过短期价格的抬升去促使欧洲和美国进行产业链的重构，但是在远期的价格预期上，我认为市场的表现是对的，大家并不认为远期的价格会很高，但也不认为远期价格会比过去二三十年更低了。
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付鹏：谢谢，刚才两位老师都不约而同谈到了主要经济体中欧洲的风险。后面是巅峰对话的环节，我们就用这个话题作为引子。
李迅雷老师从欧债危机的逻辑谈到对南欧国家可能出现较大波动的担心，邢自强老师则是谈到了欧洲能源危机背后的深层次原因。关于这块我也做了一些调研，2008年以后，欧洲和美国采取的能源战略是完全不同的。从俄乌危机爆发之后的情况来看，真正的代价目前是欧洲在买单，欧洲要为过去十年所采取的能源战略付出巨大的代价。
