万亿级的咖啡赛道，有着不和谐的两面。
明面上，咖啡赛道大火，跨界做咖啡的品牌肉眼可见的增长，中石化、中国邮政、李宁等等都各显神通切入咖啡赛道，咖啡相关企业在2021年新增2.59万家，同比增长12.5%[2]。
但另一面，则是绝大多数咖啡品牌都面临着营收下滑盈利困难的窘境。
星巴克最新一期财报显示，中国区营收大幅下滑40%，同店情况更是下降44%，Tims净亏损在2021财年同比扩大171%，亏损额达到3.8亿元，新兴咖啡品牌Manner、Seesaw、芦田家等等都面临盈利困难或现金流承压的困境。
这里面既有咖啡门店最为密集的上海受疫情影响，同时又有宏观环境下，实体门店受“高房租、高人力、高原材料成本”三高挤压利润的因素存在，咖啡赛道的玩家们都被笼罩在愁云之下。
可瑞幸继一季度全面扭亏为盈之后，继续传来捷报：上半年继续实现营收同比增长79.2%，月均交易用户同比增长68.6%达到2071万户，门店数量在二季度继续增长615家。
可以说瑞幸已经走上了常态化增长的正轨。
本文就将通过瑞幸公布的半年报，来回答以下三个问题：
1.瑞幸的增长是从何开始的？
2.椰云拿铁是如何接棒生椰系列爆款的？
3.什么对于瑞幸来说才是最重要的？
01
增长的里程碑
在后世研究瑞幸这家公司时，生椰拿铁一定会被无数次提起。
2021年4月12日，生椰拿铁推出后，创造了“1秒内售罄”、“全网催货”的景象。生椰拿铁的火爆，也实打实地反映到了财报上，当季瑞幸营收环比超50%。
今年4月，椰云拿铁成功接棒生椰拿铁，单周销量495万杯，使得当季收入再创新高。
生椰拿铁也成了这轮增长的里程碑事件，从厚乳拿铁、生椰拿铁、椰云拿铁，瑞幸也被称为爆款制造机，爆款策略已经成为瑞幸增长的引擎之一。
两轮爆款的推出明面上体现在销量带来的营收增长，更为关键的，则是订单量的增长直接导致每杯咖啡分摊的各项成本显著降低，再叠加上联营店收入的提升，结果就体现为毛利率的持续上行。
2021年二季度，瑞幸凭借整体毛利率从24%达到了36%。毛利率是企业盈利的前提，借此瑞幸首次实现了经营层面利润转正，在此基础上，2022年一季度首次实现了整体盈利。
