据悉，汇源在没有得到董事会批准、没有签订协议也没有对外披露的情况下，向关联公司提供了42.75亿元的贷款。这一行为违反了港交所上市规则中关于关联交易申报以及股东批准及披露的条款，最终导致汇源被停牌。
这次停牌时间长达3年多，尽管为朱新礼家族留了足够多的时间拯救汇源，但效果并不明显。债务压顶的汇源也曾寻求外援。2019年4月，汇源宣布将与天地壹号“联姻”成立合资公司，来拓展汇源饮料市场，但这场合作在3个月后告吹。
受一系列风波所累，创始人朱新礼也黯然离去。2020年2月12日，汇源果汁发布公告称，朱新礼已辞任公司董事会主席、执行董事等职务；其女朱圣琴已辞任执行董事一职。2021年1月18日，汇源果汁因未履行债务披露被港交所摘牌。
属于朱新礼的时代宣告结束。
摄影：邓攀
债务压顶，文盛入主
在汇源果汁的资产重组上，债务清偿方案是各方最为关心的问题。
2021年7月16日，经债权人申请，法院裁定北京汇源进入重整程序。2022年6月，文盛资产作为重整投资人，宣布将投入16亿元资金成为汇源控股股东，其中部分资金用于支付汇源破产费用和偿还小额债权，90%以上资金将用于汇源的生产经营升级和强化。
在感谢信中，汇源官方用“守得云开见月明”形容这份来之不易的结果。不过，北京汇源也是资不抵债的状态。据文盛资产披露，汇源目前总负债规模约80亿元，破产清算状态下普通债权清偿率在乐观情况下仅为6.1%，以现有资产变现偿债，将使债权人权益大幅受损。
文盛资产提出的方案是，职工债权和税款债权以现金方式一次性全额清偿；有财产担保债权以留债方式全额清偿；100万元以下的小额普通债权以现金方式一次性清偿，超过100万元的普通债权以债转股方式全额清偿。文盛资产表示，通过以上清偿方式，北京汇源债权清偿率将有望从模拟清算下的6.1%，提升至全额清偿。
重整方文盛资产什么来头？公开资料显示，文盛资产是一家2015年成立的民营不良资产处置公司，是浙江文华控股有限公司控股子公司，背后站着北京信托、东方资产、中金公司、鼎晖投资和黑石等投资方。截至去年底，文盛累计资产管理规模（债权本息）1232亿元。
近年来，文盛资产频频现身A股收购，2022年6月，文盛资产曾与已退市的女装巨头拉夏贝尔达成一致，称其将帮助拉夏贝尔走出债务困境。在文盛资产的计划中，已在去年从港交所退市的汇源，将在3~5年内A股重新上市，并有望实现债务全额清偿。
中国食品产业分析师朱丹蓬对《中国企业家》强调，在经历多年的停牌、退市后，汇源果汁上下游、整体经营团队及客户对汇源的“向心力”都有所下降。“此次重整方案的通过，对提振市场、渠道和团队士气能起到至关重要的作用。”朱丹蓬称。
不过，在偿债方案中，较多的留债延期清偿是一个备受争议的点。在此方案中，大额的债务都是寄希望于未来的经营过程中能够再拿出利润来补偿给债权人，直到认定的债权额得到全额清偿。香颂资本董事沈萌评价称：该方案是用“空间换时间”，给债权人“画饼”。
这一方案也引起了部分大额债权人的不满。汇源在官方公众号推送的文章中提到，“大部分债权人坚定地向公司投出了赞成票。即便，我们一直信赖的中国农业银行（601288.SH）投出了反对票，但我们表示理解”。据《每日经济新闻》报道，农业银行在份额方面占比较大。
