0186《一本书读懂财报》——肖星(3)
17、偿债能力
- 流动比率=流动资产/流动负债
- 速动比率=（流动资产-存货）/流动负债
- 利息收入倍数=息税前收益/利息费用=（净利润+所得税+利息费用）/利息费用
- 资产负债率=总负债/总资产
18、投资回报（本书中都采用期末总资产或期末股东权益计算）
- 总资产报酬率=净利润/（期初总资产+期末总资产）÷2
- （另一种计算总资产报酬率的方法是息税前收益/（期初总资产+期末总资产）÷2
- 净资产报酬率=净利润/（期初股东权益+期末股东权益）÷2
找出影响财务数据的因素
1、企业决策和企业经济活动之所以千差万别，至少有三方面原因：首先是外部环境存在差异；其次，企业的战略定位也有很大差别；最后，战略的执行能力也会影响企业的现状及未来的发展。
2、五力分析模型：供应商的议价能力、购买者的议价能力、潜在竞争者进入的能力、替代品的替代能力、行业内竞争者现在的竞争能力。五种力量的不同组合变化，最终会影响行业盈利能力的变化。
3、成本领先战略（Overall Cost Leadership）：企业通过降低自己的生产和经营成本，以低于竞争对手的产品价格，获得市场占有率。
4、差异化战略（Differentiation/Differentiation Strategy）：为使企业产品、服务、企业形象等与竞争对手有明显的区别，以获得竞争优势而采取的战略。这种战略的重点是创造被全行业和顾客都视为独特的产品和服务，是使企业获得高于同行业平均水平利润的一种有效的竞争战略。
5、规模经济（Economies of Scale）：大规模生产导致的经济效益的简称，具体是指在一定的产量范围内，随着产量的增加，平均成本不断降低的事实。
怎样的公司才算是好公司？
1、投资资本回报率（Return on Invested Capital）：投出和/或使用资金与相关回报（回报通常表现为获取的利息和/或分得利润）之比例，用于衡量投出资金的使用效果。
2、超额收益率（Excess Return）：超过正常（预期）收益率的收益率，它等于投资资本回报率减去投资资本成本。如果超额收益率大于0，那这家公司的投资资本回报率便是及格的，反之则不及格。
3、经济利润（Economic Profit）：指从税后营业净利润中扣除包括股权和债务的全部投入资本成本后的所得。其核心是资本投入是有成本的，企业的盈利只有高于其资本成本（包括股权成本和债务成本）时才会为股东创造价值。经济利润是一种全面评价企业经营者有效使用资本和为股东创造价值的能力，是体现企业最终经营目标的经营业绩考核工具，也是企业价值管理体系的基础和核心。
4、资本成本（Cost of Capital）：企业为筹集和使用资金而付出的代价。从广义讲，企业筹集和使用任何资金，不论短期的还是长期的，都要付出代价。狭义的资本成本仅指筹集和使用长期资金（包括自有资本和借入长期资金）的成本。
5、机会成本（Opportunity Cost）：为了得到某种东西而要放弃另一些东西的最大价值。
6、加权平均资本成本（Weighted Average Cost of Capital）：英文缩写为WACC，具体是指以企业获得的各种资本在企业全部资本中所占的比重为权数，对各种资金的资本成本加权平均计算出来的资本总成本。加权平均资本成本可用来确定具有平均风险投资项目所要求的收益率。
