不过值得说明的是，尽管价格同比普遍下跌，平均来看，降幅却是有限的。7月份，三线35城房价平均同比下跌3.34%，降幅较上月的2.94%进一步扩大。同期，二线31城房价同比仅下跌0.5%，而一线4城房价仍保持正增长，同比上调3.1%。
数据来源：CEIC
为什么会这样？原因可能是头部城市受到此轮房市下行的影响相对较小，而市场层级较低的城市，受到的冲击更大。不过，考虑到上一轮2015年秋冬的调控中，一线城市下降更剧烈，这似乎也表明，近几年来一线城市受到了更严格的管控，而三线则相对宽松，以至于更容易出现供过于求的过热现象，当市场需求萎缩时，所受到的冲击也就更大。
由于国家城市发展的基本规划是在落户、批地等方面严控超大城市的规模，避免出现“城市病”，同时鼓励发展小城镇，因此近几轮房地产调控的基本规律之一，就是调控的力度上一线最严，依次往下，而放松时则是从底下三四线开始，一线最后才会放开。在这种情况下，一线城市房价的高企可说是“供不应求”，想买的人很多，但供给太少；而往下去则状况相反，市场其实没那么大，但却因为管控较松而盖了超出本地市场需求的房子。
陆铭、陈钊在《大国治理：发展与平衡的空间政治经济学》一书中研究得出结论：国内为了扶持内地二三四线城市，将用地指标更多配置在人口流出的欠发达地区，结果是扭曲了市场，“本身就是严重的资源空间错配”，结果是大量新城建在人口流出地，投资回报不高，地方政府债务不断累积，而一线城市和沿海发达地区土地和住宅供给不足，抬升了房价。
尽管平均来看，国内城市房价并未出现价格大幅下降的情况，但成交量同比却收缩了很多。根据国信披露的65城新建住宅交易数据（与国家统计局的70城范围不同），7月份新房交易量平均同比下跌36.4%，此前的4月份，交易量一度同比下挫超过50%。
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更重要的是，人们的心理预期已发生了重大变化：根据城镇储户问卷调查，2018年春，全国有近37%的城市居民预期下一季度房价将会上涨，但到2020年秋本轮调控开始时已跌到只有1/4，而在上海封城之后，今年6月这一指数已降到了五年来的最低，仅为16%——这还是在河南爆雷之前的，现在很可能又已创下了新低。
房子也是一种特殊的商品，难免“追涨杀跌”，因为人们之所以愿意掏空“六个钱包”来买房，并不一定只是因为住房的刚需，也需要一种对未来的乐观预期：如果你觉得房价会继续上涨，那么这就是包赚不赔的投资保值手段，甚至唯恐买迟了；反过来，如果失去了这种预期，那么退潮是不可避免的。
交易量的萎缩，不仅是因为想买的人少了，也是因为愿意卖的人也少了。就像我周围的不少朋友，总觉得现在卖就是纯亏本，反正也不着急用钱，不如再等等；而买房的人则预期还有可能再跌，在这样对未来的不同预期之下，结果就是市场的疲软。
毫无疑问，这一轮的房地产降温、一二三线市场房价走势的不同表现，都证明调控的“有形之手”仍是影响楼市的重要因素，楼市要回温，“放松调控”肯定也是相当关键的先决条件之一，各地近期也确实在推出五花八门的各种购房奖励政策，尤其是在相对宽松的三线城市：
